Loni v únoru a březnu začalo masivní šíření koronavirové pandemie z Číny do Evropy a Spojených států. V obavách z velmi výrazného pádu ekonomik spadly ceny akcií a centrální banky snížily úrokové sazby na úroveň blížící se nule. Zároveň došlo k masívnímu „tištění peněz“, které bylo výrazně vyšší než při bankovní a hypoteční krizi v letech 2008/2009. Největší podíl na této akci mají Fed a ECB.
Pohled na vývoj akciového indexu S&P 500 je velmi zajímavý – dno indexu bylo dosaženo 20. března 2020, hodnota indexu tehdy klesla ze svých maxim o 34 %. Od tohoto dne však index rostl, jeho hodnota se od té doby zvýšila o 76 %.
Následující grafy pochází z analýzy publikované bankou Bank of America.
Zde je názorně vidět, že se jedná o historicky třetí nejlepší meziroční vývoj indexu S&P 500. Zajímavé je, že dvanáctiměsíční období počínající březnem je mezi třemi z pěti nejvíce růstových období za celou historii indexu. První dvě období jsou z krize 30. let minulého století. Třetí místo je tedy březen 2020 – březen 2021, na čtvrtém místě je vývoj cen akcií mezi březny 2009 a 2010 (v březnu 2009 bylo dosaženo dna indexu v rámci celého průběhu finanční krize 2008/2009).
Následující graf nabízí čistě na dvanáctiměsíční období vždy od března do března následujícího roku.
Je zde velmi zajímavý vývoj od března 1932 do března 1936. Tyto 4 roky nabízí názornou kombinaci výnosů.
- Březen 1932–březen 1933: významný pokles
- Březen 1933–březen 1934: výrazný růst
- Březen 1934–březen 1935: významný pokles
- Březen 1935–březen 1936: výrazný růst
Růst v letech 2008-2009 a 2020-2021 vždy následoval po poklesu kratším než 1 rok. V letech 2008-2009 pokles trval několik měsíců, v roce 2020 pouze několik týdnů. Fed se snažil zastavit růst pokles akcií, což se mu podařilo, navíc ve zkracujícím se čase.
Čas od času bude zajímavé podívat se na pokračování meziročního vývoje. Jeho hlavním „motorem“ bude nadále kvantitativní uvolňování a měnová politika centrálních bank.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
