Fed dnes představí silnější prognózu

Polský zlotý zůstává pod tlakem nepříznivé pandemické situace.

Zásadní událostí dnešní seance pro řadu trhů (eurodolar nevyjímaje) bude večerní zasedání Fedu. Fed sice velmi pravděpodobně nepřijde s novým měnově-politickým rozhodnutím, avšak z pohledu trhů bude naprosto klíčová komunikace nové kvartální prognózy. Konsensuální makroekonomická projekce na následující tři roky totiž dozná zásadního zlepšení, které budou zohledňovat dva zásadní býčí faktory: úspěšné očkování a schválení dalšího fiskálního mega balíku. Obojí dohromady zásadně zvedne růst americké ekonomiky v tomto roce (nad 6 %), přičemž prognóza může ukázat, že míra nezaměstnanosti v roce 2022 podle Fedu výrazně klesne pod 4 % (a trh práce se tak přiblíží plné zaměstnanosti). Důležitá pro trh však bude prognóza inflace na roky 2022 a 2023, kdy bude evidentní, že americká ekonomika bude zjevně přehřátá. Pokud se v prognóze pro jádrovou inflaci objeví čísla 2,2 % a vyšší, mohl by to být pro trh dluhopisů problém a americké výnosy se mohou spolu s dolarem tlačit nahoru. Naopak jistou nadějí pro eurodolar může být naopak tiskovka šéfa Fedu Powella. Pokud bude Powell náležitě silně komunikovat, že proces útlumu nákupů dluhopisů (a tedy omezení monetární expanze) není letos na dohled, tak si euro může připsat dílčí body. Polský zlotý zůstává pod tlakem nepříznivé pandemické situace. Měnový pár EUR/PLN se tak pohybuje v těsné blízkosti psychologické hranice 4,60, což jsou desetidenní maxima. S ohledem na zvyšující se přírůstky počtů nově nakažených COVIDem-19, jakož i na rostoucí počty mrtvých se aktuálně dostává do hry negativní makroekonomický scénář, kdy vláda bude muset přistoupit k celonárodním restrikcím, jež nakonec jako v okolních zemích povedou k lockdownu a k dramatickému omezení řady služeb. Polské ministerstvo zdravotnictví indikovalo, že bude čekat na další covidová data z tohoto týdne a pak přijme příslušná restriktivní opatření tak, aby platila především o Velikonocích. Zlotý tedy může reagovat na domácí denní covidové statistiky velmi negativně, zejména pokud budou čísla v mezi týdenním srovnání dále rychle růst. A takový scénář je vzhledem ke stále velmi vysokému reprodukčnímu číslu R značně pravděpodobný.