Průmysl a zahraniční obchod pozitivně překvapují (Analýza makroindikátorů)
Průmyslová výroba v
červnu oživila citelně rychleji, než se čekalo. Ruku v ruce s tím se výrazně
nad odhady zlepšila bilance zahraničního obchodu. Údaje podporují naši prognózu
celoročního poklesu české ekonomiky o „pouhých“ 5 %. Stavebnictví naopak svůj
pokles zatím prohlubuje.
Česká průmyslová
výroba v červnu oproti květnu vzrostla o silných 13,4 %. Její meziroční pokles
se tak snížil na 11,9 % po předchozím propadu o celou jednu čtvrtinu. Bez
vlivu započtení pracovních dnů se meziroční pokles zmírnil na 7,0 %, přičemž zde analytické odhady včetně
našeho počítaly s poklesem mezi 11- 12 %.
K hlavním tahounům
poklesu stále patří odvětví výroby motorových vozidel, ale jeho negativní
příspěvek se výrazně snížil na -2,8 procentního bodu po předchozích -8,9 pb.
V meziročním růstu se nacházelo především odvětví farmaceutické, zpracování
dřeva a segment ostatního průmyslu.
Meziroční pokles
průměrného počtu zaměstnanců se prohloubil na -3,8 %, nicméně určitým
pozitivem je obrat jejich mezd do meziročního plusu 0,7 % po předchozím poklesu
o 6,1 %, což může souviset s programem Antivirus. Na datech je patrné zlepšení situace v zahraničí. Celková hodnota
nových zakázek sice v červnu stále byla v meziročním poklesu o 3,4 %, což je
oproti květnovému propadu o 36,8 % velké zlepšení, ovšem zakázky ze zahraničí
se již vrátily do meziročního růstu byť o pouhých 0,1 %. Tuzemské zakázky
meziročně klesly o 10,3 %.
Další zlepšení
předstihových indikátorů ukazuje na pokračující oživení v průmyslové výrobě.
Na druhou stranu letní měsíce a výběr dovolených, které letos mají mít
nestandartní průběh, sníží vypovídající schopnost příchozích dat.
Pokles průmyslové výroby za celé druhé čtvrtletí činil 23,7
% meziročně a 18,7 % mezičtvrtletně.
Počítáme s tím, že
průmysl ve druhé polovině roku bude pokračovat v oživení. I tak za celý letošní
rok odhadujeme pokles průmyslové výroby o 15,2 %. V příštím roce prognózujeme
růst průmyslové výroby o 12,2 %. Na předpandemickou úroveň by se tak úroveň
průmyslové výroby vrátila až v roce 2022.
Již zmíněná zlepšená
situace v zahraničí úzce souvisí s obratem v zahraničním obchodě. Ten v
červnu dosáhl přebytku 34,1 mld Kč. To bylo vysoko nad všemi odhady trhu, které
v průměru činily cca 7 mld Kč. Zatímco propad exportu se snížil na meziročních
-0,4 % po předchozích -29 %, zmírnění propadu importu bylo o něco menší na -6,6
% po předchozích -23,7 %.
Zahraniční obchod je
dle naší prognózy letos hlavním tahounem propadu české ekonomiky. Nicméně
dnes zveřejněná data z průmyslu i
zahraničního obchodu podporují náš názor, že celkový pokles HDP nebude letos
tak silný, jak ukazovala řada pesimistických odhadů. Pro letošek počítáme s poklesem české ekonomiky kolem 5 %. Nicméně i to je vážný propad a bude mít další
střednědobé důsledky. Dnes zveřejněný
údaj ze stavebnictví naopak ukázal, že na některé sektory dopadne recese se
zpožděním. Stavební výroba v červnu prohloubila svůj meziroční pokles na 11,5
%, což je nejhorší výsledek od poloviny roku 2013. V případě stavebnictví jsme letošek naše
prognóza počítá s poklesem o 0,4 % a v příštím roce s prohloubením na – 4,1 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz