Nekúpite rakúske dlhopisy za 200 eur, aby vaši vnuci za ne dostali sto?
Prečo sú investori ochotní požičať na sto rokov a prečo platia aj 200 eur za nominál 100
Autor je ekonóm
Najskôr fakty:
- Rakúska republika sa v septembri 2017 zapísala do novodobej histórie investovania prvou aukciou štátnych dlhopisov so splatnosťou sto rokov. Kupónová platba bola vtedy stanovená na 2,1 % ročne.
- Pôvodne plánovaná emisia v objeme 1 miliardy EUR pritiahla šesťnásobne vyšší dopyt, takže nakoniec vydali tieto cenné papiere až za 3,5 mld eur.
- Ďalších 1,25 mld eur (už len 98-ročných papierov) prikúpili investori v aukcii tento rok v júni pri „znovuotvorení“ emisie, výnos do splatnosti bol 1,17 %.
- Tento týždeň sa cena dlhopisov vyšplhala až na dvojnásobok ich nominálu. Zodpovedá to viac než 20-percentnému nárastu ich ceny za ostatný mesiac a takmer 70-percentnému zhodnoteniu investície od začiatku roka.
Čo je za číslami: Takýto prudký nárast ceny je dôsledkom kombinácie poklesu trhových výnosov do splatnosti až na aktuálnych 0,80 % a extrémne dlhej splatnosti. Ukazuje to