Analýza TPA: Aktivita na M&A trhu v regionu CCE ve druhém čtvrtletí 2023, objem transakcí oproti předchozímu čtvrtletí výrazně stoupl
Počet i objem celkových transakcí na trhu fúzí a akvizic v České republice v letošním druhém čtvrtletí oproti předchozímu čtvrtletí stoupl. Na území ČR či se zapojením ČR se uskutečnilo 22 transakcí za 877 milionů eur. V předchozím období to bylo 19 transakcí za 4 miliony eur. Největší objem transakcí se v ČR uskutečnil v odvětví výroby spotřebitelských výrobků, nemovitostí a počítačového softwaru. Vyplývá to ze statistik poradenské společnosti TPA.
Největší zveřejněnou transakcí na území ČR ve 2Q 2023 byla akvizice české nadnárodní společnosti Meopta – Optika s.r.o. působící v oblasti výzkumu, vývoje, designu, výroby a montáže optických a mechanických komponentů. Nabyvatelem majoritního podílů se stane nadnárodní investiční fond Carlyle Group, kterému již v Česku patři start-up Phrase vyvíjející cloudovou platformu pro automatizaci a lepší efektivitu jazykových překladů. “Hodnota transakce činí 700 mil. EUR a jedná se tak o nejvýznamnější transakci na území ČR v roce 2023,” doplnil Jiří Hlaváč partner TPA Valuation & Advisory.
V celém středoevropském regionu (Albánie, Bulharsko, Černá Hora, Česká republika, Chorvatsko, Maďarsko, Polsko, Rakousko, Rumunsko, Slovensko, Slovinsko a Srbsko) TPA registruje oproti předchozímu čtvrtletí snížení počtu uskutečněných transakcí přibližně o 17,5 % (z 217 na 179). Jejich objem však stoupl o 47 % na 6 miliard eur ze 4 miliard eur v předchozím období. „Největší objem transakcí v regionu CEE jsme zaregistrovali ve druhém čtvrtletí v odvětví dopravy/logistiky, telekomunikací a počítačového softwaru,” uvedl Hlaváč.
Nejvýznamnější zveřejněnou transakcí na území CEE ve 2Q 2023 byl prodej rakouské společnosti Cargo-Partner GmbH působící v odvětví logistiky. Nabyvatelem společnosti se stala japonská logistická společnost s celosvětovou působností Nippon Express Group. Hodnota transakce činí 1 400 mil. EUR. Akvizice navazuje na dlouhodobý plán společnosti Nippon spočívající v globálním rozšířením své logistické sítě, především pak ve střední a východní Evropě.
“Na trhu se v nadcházejících měsících očekává opět nárůst M&A aktivity. Aktuálně lze již určité signály v tomto směru pozorovat. Není ale zřejmé, zda se zvýšená aktivita ve větší míře projeví již v druhé polovině roku 2023, nebo až v průběhu roku 2024. Časování bude souviset s celkovým vývojem ekonomiky a makroekonomických ukazatelů,” nastínil očekávaný vývoj Jiří Hlaváč, partner TPA Valuation & Advisory.
TPA upozorňuje, že u transakcí se známou hodnotou došlo v první polovině roku 2023 ke zvýšení mediánu násobku EBITDA na 9 (oproti hodnotě 7 v roce 2022). Vývoj tohoto násobku a jeho finální výši za rok 2023 mohou ale ještě ovlivnit tzv. nucené prodeje, protože v posledním období je zřejmý v CZ a SK výrazný nárůst insolvenčních návrhů. Prodeje v rámci insolvenčních řízení mají určité časové zpoždění, takže se do statistik zatím nepromítly.
Tržní data o uskutečněných transakcích s podniky či jejich částmi nejsou, s výjimkou veřejně obchodovaných společností, standardně zveřejňovanou informací. TPA Valuation & Advisory sleduje klíčové metriky a monitoruje aktivitu na M&A trhu CEE. Tento dokument prezentuje analýzu dat týkajících se transakcí s podniky či jejich částmi za 2Q 2023 v regionu CEE se zaměřením na aktivitu v ČR.*
Aktivita na M&A trhu v regionu CEE – 2Q 2023
Tržní data o uskutečněných transakcích s podniky či jejich částmi nejsou, s výjimkou veřejně obchodovaných společností, standardně zveřejňovanou informací. TPA Valuation & Advisory sleduje klíčové metriky a monitoruje aktivitu na M&A trhu CEE. Tento dokument prezentuje analýzu dat týkajících se transakcí s podniky či jejich částmi za 2Q 2023 v regionu CEE se zaměřením na aktivitu v ČR.*
Na M&A trhu v regionu CEE** došlo ve 2Q 2023 oproti předchozímu čtvrtletí ke snížení aktivity z hlediska počtu uskutečněných transakcí přibližně o 1 7,5 %. Počet transakcí se známou kupní cenou se mezi kvartály téměř nezměnil. V porovnáním s předchozím kvartálem došlo ve 2Q v regionu CEE k růstu objemu uskutečněných transakcí o 47 %. Oproti stejnému období loňského roku došlo k poklesu objemu uskutečněných transakcí, nicméně předchozí rok byl ovlivněn prodejem polského PGNiG za přibližně 8 400 mil. EUR.
Nejvýznamnější odvětví ve 2Q 2023 na území CEE z pohledu objemu transakcí bylo odvětví dopravy/logistiky, telekomunikace a odvětví Nejvíce transakcí bylo zaznamenáno již tradičně v Polsku. počítačového software.
Nejvýznamnější zveřejněnou transakcí na území CEE ve 2Q 2023 byl prodej rakouské společnosti Cargo-Partner GmbH působící v odvětví logistiky. Nabyvatelem společnosti se stal a japonská logistická společnost s celosvětovou působností Nippon Express Group. Hodnota transakce činí 1 400 mil. EUR. Akvizice navazuje na dlouhodobý plán společnosti Nippon spočívající v rozšíření logistické sítě společnosti globálně, především pak ve střední a východní Evropě. Společnost Nippon si od akvizice slibuje získání know-how společnosti Cargo -Partner v oblasti digitalizace, IT systémů a provozní efektivity. Společnost Cargo-Partner působila ve 40 zemích světa.
Aktivita na M&A trhu v ČR – 2Q 2023
Na území ČR či se zapojením ČR došlo během 2Q 2023 v porovnání s předchozím čtvrtletím ke zvýšení v počtu celkových transakcí.
Zároveň došlo na území ČR k oživení i v celkovém objemu transakcí. V porovnání se stejným obdobím loňského roku byl na území ČR
zaznamenán vyšší počet transakcí a objem uskutečněných transakcí se zvýšil 4x. Z pohledu objemů transakcí se na území ČR ve 2Q 2023 nejvíce podílel o odvětví výroby spotřebitelských výrobků.
Aktuální situace na trhu M&A
Aktivita na trhu M&A v regionu CEE se v pandemií zasažených kvartálech (zejm. první polovina roku 2020, viz graf níže) projevila především snížením počtu uskutečněných transakcí ve srovnání s odpovídajícími kvartály předchozích let. V roce 2022 došlo k poklesu v objemu uskutečněných transakcí oproti roku 2021 o téměř 23 %. Paradoxem je, že počet celkových transakcí byl v roce 2022 rekordní za analyzované období. Pro investory jsou atraktivní sektory počítačového softwaru, automatizace, digitalizace a robotizace či telekomunikací, zvýšená atraktivita zůstává v oblasti potravinové bezpečnosti a zbrojní výroby. Situaci na M&A trhu dále ovlivňuje konflikt na Ukrajině, který je pro potenciální investory pokračujícím omezením v podobě nejistoty budoucího vývoje v různých odvětvích v celém regionu.
Poslední sledovanou metrikou je násobek EBITDA. Od roku 2017 do roku 2021 EBITDA násobek každoročně rostl až na hodnotu 10.
V roce 2022 poté došlo vý raznému snížení násobku na hodnotu 7. Zároveň se jedná o nejnižší naměřenou hodnotu od roku 2008. Nejvyšší hodnoty v rámci analyzovaného období tak stále zůstávají ty z roku 2008. Tehdejší globální finanční krize způsobila, že medián násobku EBITDA klesl v roce 2009 na úroveň 7,1. Dosavadní mediánová hodnota EBITDA násobku za rok 2023 naznačuje mírné zvýšení oproti předchozímu roku, nicméně lze očekávat změnu hodnoty násobku s přibývajícími transakcemi v průběhu roku.
Skupina TPA Group poskytuje v České republice své služby od roku 1993 a působí celkem ve dvanácti zemích střední a jihovýchodní Evropy. Poskytuje služby zejména v oblastech daňově poradenství, vedení účetnictví, auditu, oceňování a poradenství při akvizicích. Zaměřuje se především na korporátní klienty podnikající na mezinárodní úrovni v oblasti střední a jihovýchodní Evropy. Skupina TPA Group je nezávislým členem aliance Baker Tilly Europe Alliance, jejímiž dalšími členy je celosvětová poradenská síť Baker Tilly Europe Alliance a samostatný člen Baker Tilly International, Baker Tilly v Německu. Díky členství v Baker Tilly Europe Allience nabízí skupina TPA Group svým klientům služby globální sítě Baker Tilly International, která patří do první desítky celosvětových poradenských sítí.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři