Nejzranitelnější měny na rozvíjejících se trzích. Koruna, zlotý i forint nyní čelí riziku recese eurozóny
Hlavní měny střední a východní Evropy jsou v ohrožení nejen z důvodu války na Ukrajině, ale také recese eurozóny. Podle údajů shromážděných agenturou Bloomberg jsou obchodníci k maďarskému forintu, polskému zlotému a české koruně medvědější než k jakékoli jiné měně rozvíjejících se zemí kromě ruského rublu a turecké liry. A Goldman Sachs, Fidelity International i InTouch Capital Markets očekávají, že právě střední a východní Evropa bude v případě oslabení eura trpět více než jiné rozvíjející se trhy.
Tyto tři měny jsou považovány za obzvláště zranitelné vůči kolísající poptávce z eurozóny, která nakupuje asi 60 % exportu z těchto zemí. "Vůči východoevropským měnám jsme opatrní a negativní," uvedl peněžní manažer Fidelity International v Londýně Paul Greer, který sází na další poklesy zlotého a koruny vůči dolaru. Tento region „je nejzranitelnějším na rozvíjejících se trzích" v oblasti měn, domnívá se Greer.
Mezinárodní měnový fond v červenci varoval, že světová ekonomika může být brzy na pokraji recese a vyhlídky pro eurozónu vypadají obzvlášť hrozivě kvůli rekordní inflaci a vyšší pravděpodobnosti přerušení dodávek energií z Ruska. Pokud euro dlouhodobě klesne pod paritu s dolarem, zaznamenají tyto měny pravděpodobně největší poklesy na rozvíjejících se trzích vzhledem k jejich expozici na poptávku z eurozóny i na dodávky plynu, uvedli stratégové Goldman Sachs. Na konci července tato americká banka snížila svůj tříměsíční cíl pro euro na 0,99 dolaru z 1,05 dolaru.
„Evropa je v této fázi mnohem zranitelnější, takže je rozumné předpokládat, že měny střední a východní Evropy budou mít horší výkon, zvláště pokud eurodolar klesne,“ domnívá se Piotr Matys, hlavní měnový analytik u společnosti InTouch Capital Markets.
Dvouciferný pokles
Měny tohoto regionu patří navíc mezi nejvíce zasažené únorovou ruskou invazí na Ukrajinu. Od začátku války oslabil forint vůči dolaru o 17 % a vůči euru o 8,2 %. Zlotý v uvedeném období ztratil vůči americké měně 12 %, zatímco koruna se propadla o 9,5 %.
Rostoucí napojení těchto měn na euro zároveň navyšuje pravděpodobnost přenesení jakéhokoli oslabení eura. Na páru s dolarem mají všechny tři měny inverzní korelaci s eurem okolo minus 0,8, kde minus 1 by znamenalo, že se budou pohybovat v těsném souladu s eurem.
Rychlé utažení měnové politiky v Maďarsku sice prozatím pomohlo stabilizovat forint poté, co se v červenci propadl na rekordní minimum vůči euru. Nicméně tuto měnu tíží skutečnost, že vláda premiéra Viktora Orbána dosud nezajistila přístup k fondům Evropské unie na obnovu po pandemii.
V Polsku úřady dosáhly většího pokroku v jednáních s exekutivou EU o přístupu k prostředkům na obnovu. Ale polská centrální banka země se blíží konci cyklu zpřísňování měnové politiky, který zvýšil její klíčovou sazbu na 6,5 %, ve srovnání s 10,75 % v Maďarsku.
Nejstabilnější je česká koruna, a to především díky měnovým intervencím centrální banky. Ta minulý týden ponechala svou klíčovou úrokovou sazbu beze změny na 7 %, čímž naplnila plán nového guvernéra Aleše Michla zastavit agresivní utahování měnové politiky. To dává tvůrcům politiky čas na posouzení dalšího vývoje ekonomiky a dopadu současných úrovní sazeb, napsal guvernér ve svém sloupku.
Vyhlídky pro tento region zůstávají smíšené, řekl Oliver Harvey, který v Deutsche Bank, který zde vede měnový výzkum pro střední a východní Evropu, Střední východ, Afriku a Latinskou Ameriku. Obavy o maďarskou ekonomiku byly zohledněny, ale koruna pravděpodobně začne za svými regionálními protějšky zaostávat, protože Česká republika ztrácí svou konkurenceschopnost a tempo intervencí se zmírňuje, řekl. Pokles eura pod paritu tažený zhoršením konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou a jeho přeléváním do ekonomiky eurozóny, by vyvolal špatný výkon těchto měn,“ doplnil Harvey.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 06.06.2024
Natural 95 38.33 Kč | Nafta 36.46 Kč |
Prezentace
03.06.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
31.05.2024 Galaxy Fit 3: Nejlevnější Samsung hodinky,…
27.05.2024 V létě startuje sdílení elektřiny. Využijte…
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Evropská centrální banka snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu
Petr Lajsek, Purple Trading
OPEC šokuje a ropa padá. Čeká nás výrazné zlevnění pohonných hmot?
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Bleskový útok společnosti Alibaba: Nasazuje umělou inteligenci a Davida Beckhama
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Michal Brothánek, AVANT IS
Okénko finanční rady
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex červen 2024: Úrokové sazby hypoték hlásí bezvětří
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Petr Holub, MojeNebankovka
Invalidní důchod není napořád. Kontrolní prohlídky jsou časté
Marek Pokorný, Portu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Nová éra HR: V roce 2024 uspěje ten, kdo dokáže přesvědčit talenty z konkurenčních firem
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz